Как высчитать IRR в Excel (обычная формула)

Как высчитать IRR в Excel (обычная формула)

При работе с серьезным бюджетом IRR (внутренняя норма доходности) употребляется для осознания общей нормы доходности, которую проект будет генерировать на базе его будущих рядов валютных потоков.

В этом руководстве я покажу для вас, как высчитать IRR в Excel , чем он различается от другого пользующегося популярностью показателя NPV, также разные сценарии, в которых вы сможете применять интегрированные формулы IRR в Excel.

Объяснение внутренней нормы прибыли (IRR)

IRR — это ставка дисконтирования, которая употребляется для измерения доходности инвестиций на базе повторяющихся доходов .

IRR отображается в процентах и ​​может употребляться для определения прибыльности проекта (инвестиции) для компании.

Разрешите мне разъяснить IRR на ординарном примере.

Представим, вы планируете приобрести компанию за 50 000 баксов, которая будет приносить 10 000 баксов раз в год в течение последующих 10 лет. Вы сможете применять эти данные для расчета IRR этого проекта, которая представляет собой норму прибыли, которую вы получаете от собственных инвестиций в размере 50 000 баксов США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке).

В приведенном выше примере IRR составляет 15% (мы увидим, как высчитать это позднее в руководстве). Это значит, что вы вкладываете свои средства со ставкой 15% либо доходом в течение 10 лет.

Получив значение IRR, вы сможете применять его для принятия решений. Потому, если у вас есть какой-нибудь иной проект, в котором IRR составляет наиболее 15%, для вас следует заместо этого инвестировать в этот проект.

Либо, если вы планируете взять ссуду либо привлечь капитал и приобрести этот проект за 50 000 баксов, удостоверьтесь, что стоимость капитала составляет наименее 15% (по другому вы заплатите больше как стоимость капитала, чем вы получаете из проект).

Функция IRR в Excel — синтаксис

Excel дозволяет высчитать внутреннюю норму прибыли при помощи функции IRR. Эта функция имеет последующие характеристики:

• values — массив ячеек, содержащих числа, для которых вы желаете высчитать внутреннюю доходность.
• guess — число, которое, по вашему воззрению, близко к результату IRR (это не непременно, по дефлоту 0,1 — 10%). Это употребляется, когда есть возможность получить несколько результатов, и в этом случае функция возвращает итог, более близкий к значению аргумента догадки.

Вот некие принципиальные предпосылки для использования функции:

• Функция IRR будет разглядывать лишь числа в обозначенном спектре ячеек. Любые логические значения либо текстовые строчки в массиве либо ссылочном аргументе будут проигнорированы.
• Суммы в параметре значений должны быть отформатированы как числа.
• Параметр «угадать» должен быть в процентах в десятичном формате (если он указан).
• Ячейка, в которой отображается итог функции, обязана быть отформатирована в процентах.
• Суммы выплачиваются через равные промежутки времени (месяцы, кварталы, годы).
• Одна сумма обязана быть отрицательным валютным потоком (представляющим начальные инвестиции), а остальные суммы должны быть положительными валютными потоками, представляющими повторяющиеся доходы.
• Все суммы должны быть в хронологическом порядке, поэтому что функция вычисляет итог на базе порядка сумм.

Если вы желаете высчитать значение IRR, когда валютный поток поступает в различные промежутки времени, для вас следует применять функцию XIRR в Excel , которая также дозволяет для вас указывать даты для всякого валютного потока. Пример этого будет рассмотрен позднее в руководстве.

Сейчас давайте поглядим на некий пример, чтоб лучше осознать, как применять функцию IRR в Excel.

Расчет IRR для разных валютных потоков

Представим, у вас есть набор данных, показанный ниже, в котором у нас есть исходные инвестиции в размере 30 000 баксов США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке), а потом изменяющийся валютный поток / доход от их в течение последующих 6 лет.

Для этих данных нам необходимо высчитать IRR, что можно создать, используя последующую формулу:

Итог функции — 8,22% , что представляет собой IRR валютного потока через 6 лет.

Примечание. Если функция возвращает # ЧИСЛО! ошибка, для вас следует указать в формуле параметр «угадать». Это происходит, когда формула считает, что несколько значений могут быть правильными, и ей нужно иметь значение догадки, чтоб возвратить IRR, ближайшую к предложенному нами предположению. В большинстве случаев для вас не надо применять это.

Узнайте, когда инвестиции принесут положительную внутреннюю норму доходности

Вы также сможете высчитать IRR для всякого периода в валютном потоке и узреть, когда конкретно инвестиции начинают иметь положительную внутреннюю норму доходности.

Представим, у нас есть набор данных ниже, где у меня все есть валютные потоки, перечисленные в столбце C.

Мысль тут состоит в том, чтоб найти год, в котором IRR данной нам инвестиции станет положительной (указывая, когда проект окупится и станет выгодным).

Для этого заместо расчета IRR для всего проекта мы найдем IRR для всякого года.

Это можно создать, используя приведенную ниже формулу в ячейке D3, а потом скопировав ее для всех ячеек в столбце.

Видите ли, IRR опосля года 1 (значения D2: D3) составляет -80%, опосля года 2 (D2: D4) -52% и т. Д.

Этот обзор указывает нам, что инвестиции в размере 30 000 баксов США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) с данным валютным потоком имеют положительную внутреннюю норму доходности опосля 5-ого года.

Это быть может полезно, когда вы выбираете из 2-ух проектов с похожей IRR. Было бы наиболее выгодным избрать проект, в котором IRR резвее станет положительным, так как это значит наименьший риск возврата вашего начального капитала.

Направьте внимание, что в приведенной выше формуле ссылка на спектр смешана, другими словами 1-ая ссылка на ячейку ($ C $ 2) заблокирована знаками бакса перед номером строчки и буковкой столбца, а 2-ая ссылка (C3) не является заблокирован.

Это гарантирует, что при копировании формулы вниз постоянно учитывается весь столбец до строчки, в которой применяется формула.

Внедрение функции IRR для сопоставления нескольких проектов

Функцию IRR в Excel также можно применять для сопоставления инвестиций и прибылей нескольких проектов и определения более выгодного проекта.

Представим, у вас есть набор данных, как показано ниже, где у вас есть три проекта с исходными инвестициями (которые показаны отрицательными, так как это отток), а потом серией положительных валютных потоков.

Чтоб получить наилучший проект (с самым высочайшим IRR, нам необходимо будет высчитать IRR для всякого проекта, используя ординарную формулу IRR:

Приведенная выше формула даст IRR для проекта 1. Аналогичным образом вы сможете высчитать IRR для 2-ух остальных проектов.

• Проект 1 имеет IRR 5,60%.
• Проект 2 имеет IRR 1,75%.
• Проект 3 имеет IRR 14,71% .

Если мы представим, что стоимость капитала составляет 4,50%, мы можем прийти к выводу, что вложение 2 неприемлемо (потому что приведет к убыткам), в то время как вложение 3 является более выгодным с самой высочайшей внутренней нормой доходности.

Потому, если для вас необходимо принять решение о инвестировании лишь в один проект, для вас следует избрать проект 3, а если вы сможете инвестировать в несколько проектов, вы сможете инвестировать в проекты 1 и 3.

Определение : если для вас любопытно, какова стоимость капитала, то это средства, которые для вас придется заплатить, чтоб получить доступ к деньгам. К примеру, если вы берете в долг 100 тыс. Баксов под 4,5% годичных, стоимость капитала составляет 4,5%. Буквально так же, если вы выпускаете привилегированные акции, обещая доходность 5% для получения 100 тыс., Ваша стоимость капитала составит 5%. В настоящих сценариях компания обычно завлекает средства из разных источников, а ее стоимость капитала представляет собой средневзвешенное значение всех этих источников капитала.

Расчет IRR для нерегулярных валютных потоков

Одним из ограничений функции IRR в Excel будет то, что валютные потоки должны быть повторяющимися с схожим интервалом меж ними.

Но в настоящей жизни могут быть случаи, когда ваши проекты окупаются нерегулярно.

К примеру, ниже представлен набор данных, в котором валютные потоки происходят с нерегулярными интервалами (см. Даты в столбце A).

В этом примере мы не можем применять обыденную функцию IRR, но есть иная функция, которая может это создать — функция XIRR .

Функция XIRR воспринимает валютные потоки, также даты, что дозволяет ей учесть нерегулярные валютные потоки и давать корректирующую IRR.

В этом примере IRR можно высчитать по последующей формуле:

В приведенной выше формуле валютные потоки указываются в качестве первого аргумента, а даты — в качестве второго аргумента.

Если эта формула возвращает # ЧИСЛО! ошибку, вы должны ввести 3-ий аргумент с ориентировочной IRR, которую вы ждете. Не беспокойтесь, он не непременно должен быть четким либо даже весьма близким, это просто ориентировочная оценка IRR, которую, по вашему воззрению, он принесет. Это поможет сделать лучше повторение формулы и даст итог.

IRR против NPV — что лучше?

Когда дело доходит до оценки проектов, употребляются как NPV, так и IRR, но NPV является наиболее надежным способом .

NPV — это способ незапятанной приведенной цены, при котором вы оцениваете все будущие валютные потоки и вычисляете, какой будет незапятнанная приведенная стоимость всех этих валютных потоков.

Если это значение окажется выше вашего начального оттока, означает, проект выгодный, по другому проект не выгодный.

С иной стороны, когда вы рассчитываете IRR для проекта, он докладывает для вас, какой будет норма прибыли для всего грядущего валютного потока, чтоб вы получили сумму, эквивалентную текущему оттоку. К примеру, если вы тратите сейчас 100 тыщ баксов на проект с IRR либо 10%, это гласит для вас, что если вы дисконтируете все будущие валютные потоки по ставке дисконтирования 10%, вы получите 100 тыщ баксов.

Хотя при оценке проектов употребляются оба способа, наиболее надежным является способ NPV. Существует возможность того, что вы сможете получить противоречивые результаты при оценке проекта с внедрением способа NPV и IRR.

В таком случае идеальнее всего пользоваться рекомендацией, приобретенной при помощи способа NPV.

В целом способ IRR имеет ряд недочетов, которые делают способ NPV наиболее надежным:

• Наиболее высочайший способ либо подразумевает, что все будущие валютные потоки, приобретенные от проекта, будут реинвестированы с той же нормой доходности (т. Е. IRR проекта). в большинстве случаев это безосновательное предположение, так как большая часть валютных потоков будет реинвестирована в остальные проекты, которые могут иметь другую IR либо ненадежность, к примеру облигации, которые будут иметь еще наиболее низкую норму доходности.
• Если у вас есть несколько оттоков и притоков в проекте, для этого проекта будет несколько IRR. Это опять очень затрудняет сопоставление.

Невзирая на свои недочеты, IRR является неплохим методом оценки проекта и может употребляться в сочетании с способом NPV, когда вы решаете, какой проект (ы) избрать.

В этом руководстве я показал для вас, как применять функцию IRR в Excel . Я также поведал, как высчитать IRR в случае, если у вас нерегулярные валютные потоки, при помощи функции XIRR.